Analyse Technip

Cours = 76,5 euros

Début juillet, l’action valait 71,2 euros. Elle est actuellement à 76,5 euros, soit une augmentation d’environ 6% en moins de trois semaines.

Actualités

Depuis le 1er avril 2011, Technip a annoncé la signature de plusieurs contrats. Entre autres, le segment Offshore a remporté un contrat EPIC auprès de RWE Dea pour le développement du champ gazier Clipper South en mer du Nord. Aussi, le segment Onshore a remporté, auprès de Bluestar Adisseo Nanjing Company Limited, un contrat de service pour l’ingénierie détaillée, la fourniture des équipements et le management de projet pour une unité de méthionine à Nanjing en Chine.
Ce lundi, le groupe a annoncé avoir remporté un contrat d’ingénierie, de fourniture d’équipements, de construction et d’installation auprès du texan Endeavour International pour un montant d’environ 70 millions d’euros. Ainsi, Technip a vu ses bénéfices croitre de plus de 17%, soit quasiment 237 millions d’euros.

Environnement

En se basant sur une amélioration des perspectives économiques, l’Agence internationale de l’énergie (AIE) a revu à la hausse ses prévisions de demande mondiale de pétrole pour 2010 et 2011 de 80.000 et 50.000 barils par jour.
L’AIE considère que le monde devrait consommer cette année 86,6 millions de barils par jour (mbj), soit 1,8 million de plus qu’en 2009 (+2,2%). En 2011, la consommation de pétrole devrait s’établir à 87,9 mbj, ce qui constitue une hausse de 1,3 millions de barils (+1,5%) par rapport à 2010. L’hypothèse sous-jacente est que l’activité économique mondiale se développe de 4,5% cette année et de 4,3% l’an prochain.

Analyse financière

Au cours du premier trimestre 2011, Technip a enregistré une croissance du chiffre d’affaires de 9 % en glissement annuel, des marges solides et une prise de commandes élevée. Le chiffre d’affaire s’est, par la suite, élevé à 1 664 millions d’euros au second trimestre 2011 contre 1 484 millions au second trimestre 2010, soit une augmentation de 12,1%. De plus, Technip a réalisé, au deuxième trimestre 2011, un résultat net du groupe en hausse de 24,9% à 132,5 millions d’euros, soutenu par la hausse des cours du pétrole et une demande croissante pour le gaz. Le résultat opérationnel courant affiche une progression de 9,4% à 175,6 millions tandis que le résultat brut d’exploitation progresse de 8,5% à 212,6 millions.
Le bénéfice par action de la période est ressorti à 0,92 euro pour le premier trimestre 2011, contre 0,88 euro l’an passé.

Gouvernance

Technip figure parmi les leaders mondiaux de l’ingénierie et de la construction de projets destinés aux secteurs pétrolier et pétrochimique. Les activités du groupe sont présentes partout dans le Monde : continents européen et asiatique (26,5%), mais aussi sur le continent américain (21,3%), au Moyen Orient (21,3%), en Afrique (19%) et en Asie-Pacifique (11,9%).
La société est détenue en grande partie par des grandes banques d’affaires ou des fonds d’investissements comme Blackrock, Natixis, BNP Paribas…Les dividendes distribués étaient de 1,45 euros en 2010, ils sont actuellement de 1,5 euros et les analystes prévoient une hausse à 1,66 euros en 2012.

Conclusion

Technip a réalisé un deuxième trimestre solide. Le chiffre d’affaires a progressé, les marges ont été soutenues et les révisions sont par conséquent à la hausse pour les objectifs de résultats de l’année 2011. Le groupe a également remporté 2,1 milliards d’euros de nouveaux contrats, portant le carnet de commandes à 9,4 milliards d’euros.
Enfin, le bénéfice nette par action était de 3,82 euros l’année dernière, il sera selon les prévisions de 4 euros cette année et atteindra même les 4,80 euros l’année prochaine. Les très bons résultats du premier semestre 2011 et les objectifs à venir sont plus que rassurants concernant l’action Technip.
Notre conseil est à l’achat avec un potentiel de hausse à trois mois de 9,75% à 84 euros.

Paul Hirel
Vanessa Dreyer

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