Analyse Forex Dollar Yen

Le 20/07/11
Cours 1 USD = 78.895 JPY

Le taux spot USD/JPY est actuellement de 78.895 yens. La tendance est légèrement baissière depuis ce matin (-0.35%), mais la paire est globalement stable à 79¥ depuis cinq jours. Le yen stagne donc à son plus haut niveau depuis quatre mois.

Actualités

Le président américain, Barack Obama, a salué mardi les progrès réalisés dans le cadre des négociations entre républicains et démocrates sur le relèvement du plafond de la dette du pays. Un groupe de six, républicains et démocrates, s’est formé et a proposé un plan de réduction des dépenses publiques et de hausse des recettes de l’Etat.
Toujours du côté des États-Unis, les permis de construire et les constructions de logements pour le mois de juin ont été annoncés en hausse, contre toute attente.
Le premier ministre japonais, Naoto Kan, a déclaré, mardi 19 juillet, que la crise nucléaire de Fukushima était en voie d’être maîtrisée. La première étape du calendrier de stabilisation des six réacteurs de la centrale de Fukushima, dont quatre ayant été fortement endommagés par le violent séisme et tsunami du 11 mars, s’est terminée. Le gouvernement et la société en charge de la centrale, Tepco, ont également confirmé ces propos.
Le gouverneur adjoint de la Banque du Japon, Hirohide Yamaguchi, a fait savoir mardi que l’impact négatif que la hausse du yen pouvait avoir sur l’économie était sa priorité.

Macroéconomie

La date butoir de la sortie de crise de la dette américaine est le 2 août. Un accord semble bientôt voir le jour entre républicains et démocrates, ce qui réduit le risque d’abaissement de la note souveraine du pays. Néanmoins, seuls des progrès ont été réalisés et la date butoir approche rapidement. Après l’annonce du président Barack Obama, le dollar a légèrement repris de la valeur, notamment face au yen.
De plus, les chiffres de l’immobilier pour le mois de juin sont positifs, ce qui est bon signe pour l’économie. En effet, l’immobilier restait fébrile ces derniers mois laissant planer le spectre de la crise de 2007-2008.
Une hausse de la construction de logements reflète la capacité d’investissement des ménages. Les ménages américains semblent donc prêts à effectuer de grosses dépenses, signe de confiance dans l’économie.
Du côté japonais, le pays se remet doucement du séisme du 11 mars dernier. La croissance repart légèrement à la hausse mais la forte valeur du yen qui persiste est néfaste pour l’économie. En effet, même si les importations sont favorisées, les exportations, le revenu des entreprises et le moral des entrepreneurs peuvent être atteint par cette hausse du yen. Les déclarations de la Banque du Japon laissent à penser à un prochain assouplissement de la politique monétaire. Néanmoins, le taux d’intérêt directeur est déjà proche de zéro.

Risques

Un accord dans les prochains jours au sujet de la dette des États-Unis devrait rassurer les marchés et donc redonner au dollar son statut de valeur refuge. Dans le cas contraire, le pays pourrait se retrouver le 2 août en défaut de paiement entraînant une dégradation de la note souveraine et une forte baisse de la valeur du dollar.
Au Japon, une intervention de la banque centrale sur la valeur du yen peut également entraîner de fortes volatilités de la paire. L’objectif serait un abaissement de la valeur du yen au profit du dollar : retourner à un dollar proche de 82¥, valeur du dollar avant le séisme.

Agenda de la semaine

Démocrates et républicains, notamment le groupe des six, vont essayer de trouver un accord dans les prochains jours au sujet de la dette souveraine américaine. Les cambistes vont suivre de près les déclarations des différents partis.
Dans la journée de ce mercredi, le nombre de maisons existantes vendues au cours du mois de juin sera dévoilé, il est attendu en légère hausse confirmant la reprise de l’immobilier observée mardi.
Les chiffres du chômage américain seront publiés jeudi, le consensus attend une hausse des nouvelles demandes d’indemnisation.
Le discours du directeur de la Fed, Ben Bernanke, sera suivi de près par les investisseurs.
Du côté japonais, il faudra suivre les déclarations de la banque du Japon au sujet de la valeur du yen et d’une possible intervention.

Conclusion

La paire dollar yen est globalement stable à 79¥ depuis cinq jours. Une légère reprise s’est fait sentir suite à l’optimisme du président américain concernant la crise de la dette. Mais le dollar a perdu de la valeur ce mercredi matin.
Dans les prochains jours, le dollar devrait reprendre légèrement de la valeur grâce, en partie, aux chiffres de l’immobilier américain. Il devrait néanmoins rester sous la barre des 80¥ d’ici la clôture du marché vendredi soir.
La valeur du dollar reste toutefois sujette à la sortie de crise de la dette souveraine.

Colin Rousselot
Vanessa Dreyer

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