Un climat attentiste

Analyse Euro/Dollar
Recommandation : Neutre
Date d’émission: 24/10/2010

L’euro a un peu progressé face au dollar vendredi, au-dessus du seuil de 1,39 dollar, dans un climat attentiste alors que le marché des changes est au cœur des débats des ministres des Finances du G20 réunis à Séoul. La séance de vendredi s’est ainsi révélée relativement calme, les opérateurs guettant les conclusions du sommet du G20 à Séoul, qui a pris fin samedi. Les pays du G20 sont parvenus à un accord pour réduire les déséquilibres commerciaux et éviter une guerre des monnaies, après deux jours de débats en Corée du Sud qui ont permis d’aboutir à une réforme historique de la gouvernance du FMI. Pays riches et émergents ont convenu de limiter les déséquilibres de leurs comptes courants et de s’abstenir d’intervenir pour dévaluer leurs devises, afin de soutenir la croissance mondiale, selon un communiqué publié à l’issue de deux jours d’intenses débats dans la ville de Gyeongju. Les pays membres du G20 « vont prendre un ensemble de mesures visant à réduire les déséquilibres excessifs et à maintenir le déséquilibre de leurs comptes courants à des niveaux soutenables », selon ce texte. Certains membres du G20, dont les États-Unis, à l’origine de la proposition, souhaitaient fixer des objectifs chiffrés et un calendrier, mais l’accord final n’en contient aucun. La réforme depuis longtemps attendue de la gouvernance du Fonds monétaire international (FMI) est quant à elle « la plus grande jamais adoptée », selon son directeur général Dominique Strauss-Kahn, qui a parlé « accord historique ». Le projet de réforme, qui doit encore être validé par le conseil d’administration du FMI, augmente le capital de l’institution, les sièges des pays émergents à son conseil d’administration et élargit ses attributions en matière de surveillance des politiques économiques des États. Les dix plus grands actionnaires du FMI seront les États-Unis, le Japon, quatre pays européens (Allemagne, France, Grande-Bretagne, Italie) et les quatre plus grandes économies émergentes (Brésil, Russie, Inde, Chine).

1 comment for “Un climat attentiste

  1. Henri
    14 décembre 2010 at 21h20

    Analyse Forex Euro/Dollar

    Macroéconomie

    Au vu des graphiques journaliers et annuels, le taux spot USD/EUR devrait normalement continuer à augmenter et dépasser la barre des 0,754. Un nette augmentation est à noter depuis le mois de novembre 2010, ceci devrait confirmer une tendance haussière du cours USD/EUR pour cette fin décembre.

    Actualités

    L’euro est à mal en ce moment, les pays de la zone euro craignent un éclatement de leur union. Ils devront d’après certains spécialistes se montrer solidaire et assurer le renouveau économique de certains de leurs alliés européens tels que l‘Irlande, le Portugal, l‘Espagne et la Grèce. Quant à la présidence du G20, Mr Sarkozy plaide à nouveau pour la réforme du système monétaire afin de renforcer la stabilité financière et calmer ainsi les marchés boursiers.
    La FED (Banque centrale américaine) compte injecter plus de 600 milliards de dollars dans le système financier pour relancer l’économie mais cela peut avoir des conséquences sur les marchés émergents d’Amérique latine et d ‘Asie. En effet, cet argent pourra constituer un flux important de capitaux américains vers ces pays, ce qui aura pour effet de dévaluer les monnaies locales de ces états « receveurs ».

    Risque

    La mauvaise gestion de la zone économique EURO et le protectionnisme affiché par les américains ne favorise aucune des monnaies si ce n’est que de voir se stabiliser le cours USD/EUR depuis le milieu de semaine dernière.

    Géopolitique

    L’OCDE, l’organisation qui réunit les pays développés prévoit une croissance économique annuelle de 1,5 à 2 % ces deux prochaines années dans la région de la monnaie unique. Cette croissance est à relativiser, il s’agit d’une prévision qui s’annonce lente et faible. Selon l‘OCDE, «il est crucial que le système bancaire retrouve sa bonne santé pour soutenir la croissance». On remarque aussi que la réduction des déficits, priorité immédiate, pourrait freiner la croissance à court terme.
    Il est important de noter des signes d’amélioration aux Etats-Unis, en Chine et dans une moindre mesure en France.

    Analyse Théorique

    D’un point de vue graphique, nous sommes toujours très bas sur le cours USD/EUR mais celui devrait s’inscrire dans une tendance haussière avec l’approche des fêtes de fin d’année.

    Agenda

    Nous sommes dans l’attente des décisions du G20 et du désir de Mr Sarkozy de voir se stabiliser le système bancaire. Aussi, n’oublions pas d’être attentif aux conséquences de la décision de la FED.

    Conclusion

    La situation économique de la zone EURO reste sujette à beaucoup d’interrogations. En Europe, des pays de plus en plus nombreux, affichent des chiffres inquiétants quant à la santé de leur économie et les pays forts comme la France et l’Allemagne s’investissent dans une politique de restriction budgétaire sans précédent. Aussi la monnaie unique baisse ce qui ne rassure pas d’avantage les investisseurs.
    Aux Etats-Unis, on espère un regain significatif de l’économie et de la consommation.

    Pour l’instant, nous recommandons par sécurité d’investir peu, de suivre l’actualité et l’évolution des changes sur le FOREX.

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